Bitcoin Kurstreiber - zwischen Marktmechanismus und Technologie
Seit seiner Einführung hat Bitcoin eine rasante Aufwärtsbewegung erlebt, die von einer Reihe fundamentaler und technischer Faktoren getrieben wird. Die Volatilität mag für manche ein Abschreckungsfaktor sein, doch für diejenigen, die bereit sind, tiefer zu graben, offenbart sich eine Welt von Möglichkeiten und ein Verständnis für das, was hinter den Kulissen vor sich geht.
- aktualisiert am 21.11.2023: Michael Saylor zur (Preis-) Entwicklung von Bitcoin Nach Meinung von Michael Saylor wird der Bitcoin Preis maßgeblich von 3 Ereignissen gepusht: 1. Banken biete eine Aufbewahrungslösung (Custody) für Bitcoin an, 2. die Genehmigung für den Bitcoin Spot ETF von der SEC wird erteilt und 3. Firmen haben Bitcoin in ihrer Unternehmensbilanz
In diesem Artikel werden vier entscheidende Bitcoin Kurstreiber beleuchtet:
- Knappheit des Angebots
- die Betrachtung als Netzwerk
- die Erwartung an zukünftiges Potenzial
- die Produktionskosten.
Jeder dieser Faktoren spielt eine Schlüsselrolle bei der Bestimmung des aktuellen und zukünftigen Werts von Bitcoin. So können Investoren eine informierte Entscheidung treffen und die Dynamik dieses revolutionären digitalen Vermögenswerts besser verstehen.
Krypto Newsletter 22-09-2023
1. Bitcoin Kurstreiber durch Knappheit des Angebotes
Einer der fundamentalsten Werte von Bitcoin ist seine begrenzte Verfügbarkeit. Es ist ein faszinierendes Prinzip: In einer Welt, in der Zentralbanken die Geldmenge ständig erhöhen können, ist der maximale Vorrat an Bitcoin fest auf 21 Millionen begrenzt. Diese Grenze wurde absichtlich von seinem anonymen Erfinder, bekannt als Satoshi Nakamoto, festgelegt. Bis zum Jahr 2140 wird erwartet, dass alle Bitcoins durch den Mining-Prozess erstellt werden. Dies schafft eine künstliche Knappheit, die dem Bitcoin einen inhärenten Wert verleiht.
Wenn die Nachfrage nach Bitcoin steigt, insbesondere wenn sie die Rate der neu geschaffenen Bitcoins übersteigt, führt dies zu einem Preisanstieg.
- LESETIPP: Anzahl der sich im Umlauf befindlichen Bitcoins von Februar 2017 bis August 2023 Veröffentlicht von Statista Research Department, 05.09.2023. Die Abbildung zeigt, dass die Zunahme der Gesamtzahl der Bitcoins zwar kontinuierlich steigt, jedoch flacht der Anteil im Laufe der Zeit durch die Begrenzung des Bitcoin-Angebots wieder ab.
2. Netzwerk als Kurstreiber
Bitcoin ist nicht nur ein einfaches Zahlungsmittel oder eine Investition. Es repräsentiert auch ein weltweites Netzwerk, und der Wert dieses Netzwerks wächst mit der Anzahl seiner Nutzer und Miner. Das Metcalfe'sche Gesetz, ursprünglich entwickelt, um den Wert von Kommunikationsnetzwerken zu erklären, kann auch auf Bitcoin angewendet werden. Dieses Gesetz besagt, dass der Wert eines Netzes proportional zum Quadrat seiner Nutzer ist.
Wenn mehr Menschen Bitcoin nutzen, sei es zum Handeln, Kaufen oder Minen, steigt der Gesamtwert von Bitcoin.
- LESETIPP: Bitcoin und der Netzwerkeffekt: Steigt der Wert des BTC-Netzwerks exponentiell mit der Nutzerzahl? Jurek Bormann, 2. Mai 2023. Trifft das Metcalfesche Gesetz auch auf das Bitcoin Netzwerk zu? Steigt der Wert des Netzwerks proportional zu dessen Nutzerzahl.
3. Erwartung des zukünftigen Potentiales
Während traditionelle Investitionen, wie Aktien, oft auf erwarteten Dividenden oder Unternehmensgewinnen basieren, ist Bitcoin ein bisschen anders. Es zahlt keine Dividenden, es gibt keine zentrale Instanz, die einen Gewinn erzielt. Stattdessen basiert der Wert von Bitcoin auf dem erwarteten zukünftigen Potenzial der Blockchain-Technologie selbst.
Viele Investoren sehen Bitcoin und andere Kryptowährungen als die Zukunft des Geldes. Die Technologie hat das Potenzial, traditionelle Finanzsysteme zu stören und neu zu gestalten, ähnlich wie Technologie-Startups Branchen umwälzen können, bevor sie überhaupt profitabel werden.
Es gibt eine unüberschaubare Zahl an Analyse-Werkzeugen, die sich dem normalen, nicht technik-affinen Investor nicht erschließen. Die folgenden Kennzahlen können dabei helfen, eine grundlegende Vorstellung von der Marktperformance und dem Potenzial von Bitcoin zu bekommen, ohne sich zu tief in technische Details einarbeiten zu müssen.
Für eine fundierte Investment-Entscheidung reicht die isolierte Betrachtung der Kennzahlen Stock-to-Flow, Mayer Multiple und Fear and Greed Index nicht aus, sind aber ein guter Indikator, wo im Markt Bitcoin grade steht.
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Ein höheres Stock-to-Flow-Verhältnis deutet auf eine geringere Inflation und eine höhere Knappheit des Vermögenswerts hin.
Preisprojektion nach Stock-to-Flow
Das Stock-to-Flow-Modell (S2F) ist ein beliebtes Werkzeug zur Vorhersage des Preises von Bitcoin und anderen Vermögenswerten mit knappen Ressourcen wie Gold und Silber. Hierbei werden zwei Hauptkonzepte betrachtet:
Das Stock-to-Flow-Verhältnis wird berechnet, indem der Stock (Anzahl der bis jetzt geminten BTC) durch den Flow (Anzahl der BTC / Jahr) geteilt wird.
Das Stock-to-Flow-Modell, obwohl es interessante Einblicke bieten kann, ist nicht unumstritten und wird teilweise in der Finanzgemeinschaft kritisiert. Sie argumentieren, dass es übermäßig vereinfacht ist und andere wichtige Faktoren, die den Preis beeinflussen können, ignoriert.
Mayer Multiple - teuer oder günstig?
Das Bitcoin Mayer Multiple ist ein Indikator, der entwickelt wurde, um den aktuellen Preis von Bitcoin im Verhältnis zu seinem langfristigen Trend zu bewerten. Der Mayer Multiple gibt an, wie oft der aktuelle Bitcoin Kurs im 200-Tage-Durchschnittspreis enthalten ist.
Mayer Multiple =Aktueller Bitcoin-Preis dividiert durch den 200-Tage-Durchschnittspreis von Bitcoin
Das Mayer Multiple hilft Anlegern, den aktuellen Preis von Bitcoin im Kontext seines langfristigen Preistrends besser zu verstehen und kann zur Identifizierung von potenziellen Kauf- oder Verkaufsgelegenheiten dienen.
Ein Wert unter 2,4 hat sich in der Vergangenheit als gute Kaufgelegenheit gezeigt. Aber: das Mayer Multiple für sich alleine reicht nicht aus, um eine Investment-Entscheidung zu treffen.
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Fear and Greed Index - kaufen oder verkaufen?
Der Bitcoin Fear and Greed Index ist ein Indikator, der die Emotionen und Stimmungen von Bitcoin-Anlegern misst und auf einer Skala von 0 bis 100 bewertet. Er soll Investoren helfen, ein besseres Verständnis für die Marktdynamik zu bekommen. Hier sind die beiden extremen Enden der Skala:
Wenn der Index niedrig ist, deutet das auf eine allgemeine Furcht (Fear) oder Unsicherheit im Markt hin. Investoren nutzen diese Angst-Phasen oft als Kaufgelegenheit, da die Preise niedriger sind.
Wenn der Index hoch ist, deutet das auf eine allgemeine Gier (Greed) oder übermäßiges Vertrauen im Markt hin. Investoren sehen Phasen der Gier als Zeichen, vorsichtig zu sein, da dies häufig zu überhöhten Preisen und späteren Korrekturen führt.
4. Bitcoin Kurstreiber Produktionskosten
Der Bitcoin-Mining-Prozess verbraucht viel Energie und Ressourcen. Diese Kosten können je nach Preis für Strom und Hardware variieren. Historisch gesehen tendieren die Kosten für das Mining dazu, dem Wert von Bitcoin zu folgen. Wenn die Kosten für das Mining steigen, steigt oft auch der Preis für Bitcoin, da Miner nicht bereit sind, Bitcoin unter ihren Kosten zu verkaufen. Bei traditionellen Rohstoffen, wie Gold oder Öl, kann eine erhöhte Nachfrage die Produktion ankurbeln. Bei Bitcoin ist dieser Produktionsprozess jedoch durch den Algorithmus auf maximal 21Mio BTC festgelegt, wodurch ein weiteres Element der Knappheit hinzugefügt wird.
- LESETIPP: Bitcoin Mining - die 3 wichtigsten Konzepte für Einsteiger Vicky Seidl, Daniel Wenz, 124.Juni 2023 zeigen, wie Bitcoin Mining funktioniert und ob es sich lohnt. Inkludiert wissenschaftliche Studien zum Energieverbrauch
Die Rentabilität von Bitcoin-Mining hängt stark vom Bitcoin-Preis und den Kosten für den benötigten Strom ab. Wenn der Preis von Bitcoin sinkt, werden weniger effiziente Miner aus dem Netzwerk gedrängt, da die generierten Bitcoins die Mining-Kosten nicht decken. Viele Miner halten einen Teil ihrer Bitcoins zurück, um sie in einem Bullenmarkt zu verkaufen und den maximalen Wert zu erzielen.
Miner-Kapitulation
In einem Szenario der „Miner-Kapitulation“ wird angenommen, dass einige Miner bei sinkendem Preis und Ausscheiden aus dem Netzwerk ihre reservierten Bitcoins verkaufen, was einen weiteren Preisverfall verursacht. Im schlimmsten Fall könnte dies zu einer „Todesspirale“ des Bitcoin-Preises führen, da ein anhaltender Verkaufsdruck den Preis weiter senkt und immer effizientere Mining-Betriebe zum Stillstand bringt, bis keine mehr übrig sind.
Bild: BITBO - Miner Capatulation
Trotz Befürchtungen hat eine solche Todesspirale in der Vergangenheit nicht stattgefunden, selbst wenn der Bitcoin-Preis innerhalb kurzer Zeit um mehr als 50% fiel. Gesunde Mining-Betriebe haben robuste Finanzierungsquellen und langfristige Energieverträge, die es ihnen ermöglichen, schwierige Zeiten zu überstehen und ihre Bitcoins in Reserve zu halten, um sie nicht in einem Bärenmarkt verkaufen zu müssen.
- LESETIPP: So rentabel ist das Bitcoin Mining BTC-Echo von Dominik Döllel, 20.August 2022. Der Stromverbrauch des Bitcoin-Netzwerks ist enorm. Mittlerweile misst sich die Mining-Industrie mit ganzen Ländern. Doch wie viel kostet das Schürfen eines Bitcoins überhaupt?
Während ineffiziente Miner aufgrund kurzfristiger Preisrückgänge untergehen können, sind die größeren Player weniger betroffen. Nach dem Ausscheiden ineffizienter Miner stabilisieren sich der Verkaufsdruck, die Hashrate und der Schwierigkeitsgrad. Die Hardware der ineffizienten Miner wird oft von effizienteren Minern aufgekauft, um die Hashrate und den Schwierigkeitsgrad wieder zu erhöhen. Dies führt dazu, dass die historische Schwierigkeit im Allgemeinen zunimmt, trotz temporärer Rückschläge.
- KRYPTO GLOSSAR: Hash Rate Die Hash-Rate ist ein zentraler Aspekt des Kryptowährungs-Minings und ein Indikator für die Stärke und Sicherheit eines Netzwerks. Für Investoren kann die Beobachtung von Veränderungen in der Hash-Rate hilfreich sein, um die Gesundheit und das Interesse an einer bestimmten Kryptowährung zu beurteilen.
Fazit: Bitcoin Kurstreiber
Das Verständnis der Bitcoin Kurstreiber ist entscheidend für Investoren, Anleger und alle, die an der Krypto-Ökonomie teilnehmen möchten. Die vier diskutierten Treiber - Knappheit des Angebots, Betrachtung als Netzwerk, Erwartung an zukünftiges Potenzial und Produktionskosten - bieten ein solides Rahmenwerk zur Bewertung der inhärenten und spekulativen Werte, die in Bitcoin eingebettet sind.
Während die Volatilität von Bitcoin weiterhin Herausforderungen und Risiken darstellt, ermöglicht die eingehende Untersuchung dieser Kurstreiber eine fundiertere Einschätzung des Marktverhaltens und der langfristigen Aussichten. Das Erlangen einer klaren Perspektive durch diese Kurstreiber ermöglicht es den Marktteilnehmern, fundiertere Entscheidungen zu treffen und sich in der dynamischen Welt der Kryptowährungen zurechtzufinden.
In einer Zeit, in der die digitale Wirtschaft rasant wächst, erweist sich die Kenntnis der Mechanismen, die den Wert und das Verhalten von Bitcoin beeinflussen, als unverzichtbar für das Navigieren durch das Krypto-Finanzökosystem und das Erkennen der Möglichkeiten, die sich im digitalen Währungsraum eröffnen.
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